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而创新层又高于基础层
发布时间:2020-03-12 19:03浏览次数:

  “通过改革,我国多层次资本市场运行机制将理顺,新三板专注于服务中小企业的定位,实现与交易所错位发展。”中国社会科学院法学研究所商法研究室主任陈洁说,随着我国多层次资本市场体系逐步完整、清晰,形成梯次递进型架构,各层次间协同互补,形成良性、适度竞争,共同构成覆盖企业全生命周期的直接融资服务体系。

  “下一步,应不断完善制度体系建设,更好落实以信息披露为中心的注册制要求,提高违法惩治力度,提升事中事后监管能力,以此加强风险防控和投资者保护。”冯鹤年说。

  “这一系列改革措施有利于引导更多资金流向新三板企业,扩大新三板市场整体的资产体量、提升企业市值,加快培育和吸引优质企业,同时对二级市场投资交易形成正向引导作用,缓解新三板长期以来存在的流动性问题。” 冯鹤年说。

  而在交易方式上,基础层集合竞价频次由一天1次提升至一天5次,创新层集合竞价频次由一天5次提升至一天25次,并已成功上线。业内人士认为,这增加了基础层、创新层交易连续性,能够有效提升流动性。

  据公开数据统计,目前新三板净利润大于3000万元的挂牌公司,约占市场总体的10%,此类公司经营业绩较为稳定,具备较强的外部融资需求和能力;净利润在1000万元至3000万元之间的公司,占比约为20%,此类公司成长性显著,近三年营收复合增长率约为20%;净利润1000万元以下的微利和亏损公司,占比约为70%,此类公司多数经营压力较大,但也有少数生物医药和战略新兴产业企业市场认可度较高,融资能力较强。

  一些投资者认为,未来,新三板还应加大金融产品创新力度,优化优先股制度,推出可转债、资产支持证券等多样化融资品种,进一步丰富融资工具。

  民生证券董事长冯鹤年根据上交所最新统计年鉴数据等推算,在降低投资门槛后,能够参与精选层的合格投资者人数预计超过240万人,较之前明显增长。“此外,新三板允许公募基金投资精选层公司,截至去年末,公募基金资金管理规模近15万亿元,其中权益类基金规模约3.3万亿元,公募基金入场有望为精选层提供稳定增量资金和长期资金,并发挥专业机构投资者作用,提供更活跃、充分的市场定价。”

(责编:杨光宇、曹昆)


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